2025年12月国内进口大豆市场走出了“采购节奏稳健运行、短期供应相对宽松、长期供需预期分化”的差异化行情。巴西作为核心供应国的地位依旧稳固，近月船期采购按部就班推进，但2026年一季度大豆到港节奏的潜在波动，以及国储大豆拍卖落地节奏的不确定性，正为市场供应埋下多重隐忧。短期的供应宽松与中长期的格局变数形成博弈，成为主导后续进口大豆市场走势的核心逻辑。

　　采购进度：近月收尾远月推进，巴西成供应绝对主力

　　从国内进口大豆的采购节奏来看，当前市场呈现出“近月采购基本收官、远月采购稳步落地”的特征，采购整体节奏贴合行业预期，未出现明显的节奏紊乱。截至2025年12月下旬，2025年12月船期的大豆采购工作已全面完成，贸易商与油厂的近月备货需求得到充分满足；2026年1月船期的采购进度从前期的88%温和攀升至90%附近，推进速度略有放缓，这一变化反映出贸易商对短期大豆市场价格走势和需求端表现持谨慎观望态度，并未盲目加快备货节奏；而2026年2-3月船期的采购进度平均完成76%以上，中长期采购规划的有序落地，为后续国内大豆市场的供应端提供了基础保障。

　　在进口来源的结构层面，巴西持续占据绝对核心地位，成为国内大豆进口的“压舱石”。据巴西船代公布的权威数据显示，2025年年初至12月22日，巴西大豆对华发船总量达到8690.16万吨，相较于去年同期的7318.56万吨，同比大幅增加1371.6万吨，增幅高达18.74%。这一数据不仅体现出巴西大豆对华出口的强劲势头，也反映出国内市场对巴西大豆的依赖度进一步提升，巴西产区的产量与出口节奏将持续影响国内大豆供应格局。与此同时，政策性采购也同步稳步推进，在中美贸易协议的框架下，中国已完成约760万吨美国大豆的政策性采购，仅2025年12月初单月就集中下单近200万吨，政策性采购的平稳落地，进一步丰富了国内大豆的进口来源，也为市场供应的稳定性增添了一层保障。

　　到港预期：短期宽松格局明确，一季度到港前高后低

　　进口大豆的到港预期是衡量市场供应的关键指标，当前数据显示，国内大豆短期供应宽松格局明确，但2026年一季度的到港节奏却暗藏变数。2025年12月国内大豆到港量的预估区间在740万-972.2万吨之间，尽管这一数值同比低于过去四年的均值水平，但叠加前期累计到港的充裕库存，四季度国内大豆市场的整体供应仍能维持宽松状态，足以支撑油厂当前的压榨生产需求，短期内不会出现供应短缺的问题。

　　进入2026年，大豆到港预期呈现出明显的“前高后低”特征。其中，2026年1月的大豆到港预估区间为634万-728万吨，较2025年12月的到港量有所回落；而2026年2-3月的到港预估则进一步降至350万-550万吨区间。这意味着2026年一季度国内大豆到港量虽累计预计达2200万吨左右、月均超700万吨，但季度内的到港分布并不均衡，2-3月的到港量偏低，可能会在阶段性时间里对市场供应形成一定压力。

　　核心变数：到港与拍卖双因素，搅动一季度供应格局

　　市场对2026年一季度大豆供应的担忧，主要聚焦在两大核心变量上，这两大变量的落地效果将直接决定一季度供需格局的走向。

　　其一为大豆到港节奏的实际落地效率。尽管2026年1-3月的累计到港预期数值可观，但2-3月的到港量相对偏低，且进口大豆到港后，从入库验收、物流运输到进入市场流通的整个环节，实际节奏可能受港口作业效率、物流调配等因素影响，若流通节奏不及预期，极易引发阶段性的供应紧张。

　　其二为国储大豆拍卖的落地影响。近期国储大豆拍卖的频次已从原本的“一周一拍”提速至“一周两拍”，仅2025年12月以来，国储就已累计计划拍卖超157万吨大豆，实际成交总量超72万吨，且这些拍卖粮源的交货日期集中在2025年12月下旬至2026年3月。国储拍卖粮源的入库进度、油厂的压榨转化效率，将直接改变市场的实际流通粮源数量。如果拍卖粮源的压榨进度滞后，市场上可流通的大豆数量将相应减少，可能进一步加剧2026年一季度的阶段性供应紧张局面。

　　此外，全球供应端的潜在扰动也不容忽视。拉尼娜现象的发展演变可能对南美大豆主产区的气候条件产生影响，进而波及南美大豆的单产水平和出口装船进度，这一外部因素也为2026年一季度国内大豆的进口供应增添了不确定性，需要持续密切跟踪天气变化对南美大豆产区的影响。

　　后市展望：短期宽松不改，中长期需盯紧三大线索

　　综合来看，短期内国内大豆市场的供应宽松格局不会发生根本性改变，油厂的生产与采购需求能够得到充分满足。但2026年一季度，大豆到港节奏的波动与国储拍卖落地效果的双重变量，将让供应端的走向充满悬念。

　　对于后续市场走势，需重点跟踪三大核心线索：一是南美大豆的出口装船进度，这直接关系到2026年2-3月国内大豆的到港量能否如期落地；二是国储拍卖成交后的压榨转化效率，拍卖粮源的流通节奏将成为缓解或加剧阶段性供应紧张的关键；三是下游饲料需求的复苏情况，生猪、家禽等养殖行业的存栏变化将直接拉动饲料用豆需求，进而影响市场对大豆的采购力度。这三大因素相互交织、共同作用，将最终决定2026年一季度国内进口大豆市场的供需平衡格局。