特朗普于2月1日发布行政令正式对中国商品加征10%关税，2月3日与墨西哥达成协定推迟执行后，市场反应激烈，美豆大幅反弹。2月4日中国方宣布于2月10日起正式对美国部分机械汽车以及原油煤炭天然气加征关税，但未涉及农产品。

　　南美方面，由于降水过多，巴西整体收割进度较慢，截至2月2日为8%，同比去年慢6%，但与同为丰产年份的22/23年度相差不大，市场对巴西大豆产量仍较乐观，部分机构将其上调至1.7亿吨以上。同时巴西南部及阿根廷产区整体仍偏干，后续是否继续有降水补充较为关键。在此基础上，巴西可供销售大豆不多，港口价格上涨，CNF升贴水上涨，整体价格强势。

　　春节期间外盘美豆走势主要由政策驱动，整体波动不大，巴西升贴水上涨较多，国内连盘豆粕高开，预计后续维持震荡，巴西大豆收割进度过半后仍有压力。