国庆中秋“双节”临近，消费带动效应尚未全面释放，国内面粉市场仍旧处于“旺季不旺”的调整阶段。当前，小麦价格止跌企稳，副产品涨势收尾转稳。面粉行业在刚性成本压力与终端需求疲软的双重博弈中，正酝酿格局变化。

消费有待升温 粉企分化加剧

“双节”消费预期下，面粉企业积极布局营销，但销量尚未明显回升。头部粉企率先推出多元促销举措，包括单品降价、大包装搭赠小包装、提高经销商返利力度、协助拓宽销售渠道等。然而，市场反响未达预期，行业整体开机率延续下滑态势，且“头部稳、中小降”的分化格局愈发突出。截至目前，头部企业开机率维持在70%～80%，较上周下降约5%；中小粉企开机率仅30%～55%，降幅达5%～10%。

经销商因对“双节”消费升温前景存有疑虑，普遍采取“随采随销、低库存”策略，不敢贸然囤货备货，进一步加剧了粉企的经营压力。在此背景下，企业经营策略呈现明显分化：部分头部企业选择通过单品或多品降价保销量；另一部分则坚持挺价待涨，等待“双节”消费效应集中发力。

截至9月16日，国内面粉市场行情整体稳定，局部小幅下滑。前路粉：河南2760～3020元/吨，河北2760～2990元/吨，局部较上周下降20元/吨；山东2820～3040元/吨，持平。中路粉：河南2720～2950元/吨，河北2720～2940元/吨，山东2720～2940元/吨，较上周下滑约10元/吨。后路粉：河南2680～2860元/吨，河北2680～2890元/吨，山东2720～2910元/吨，主要因工业用上白粉小幅上涨支撑。

当前开机率下滑在一定程度上缓解了面粉降价压力，且随着头部粉企促销落地，市场带动效应已现端倪。商场、超市“双节”活动海报增多，头部企业小包装面粉销量明显提升，预计节日消费效应将逐步释放。

麦市上货缩减 局部止跌回升

秋收临近，贸易商“售麦转收玉米”的操作引发区域供需错配，叠加面粉企业库存提升后顺势压价，前期小麦行情承压走弱。但随着托底政策持续扩围增量，贸易商惜售情绪渐起，小麦行情止跌回稳。近日粉企小麦上量逐步缩减，部分企业担忧后市涨价风险，已开始小幅提价收粮。

截至9月16日，主产区麦价整体平稳，局部地区小幅反弹。河南小麦收购价1.216～1.238元/斤，较上周上涨0.003～0.007元/斤；河北1.211～1.217元/斤，上涨0.002～0.003元/斤；山东1.207～1.228元/斤，局部上涨0.003元/斤。

国家粮食和物资储备局最新数据显示，全国各类粮食经营主体累计收购小麦10016万吨。超亿吨的收储规模与民间余粮锐减的现状相互叠加，为后续小麦市场“供需再平衡”埋下伏笔，或对后期小麦市场行情形成利好支撑。

备货接近尾声 副产品价趋稳

随着“双节”备货逐步收尾，且玉米行情下行趋势明朗，饲料企业为规避风险，采购以刚需为主。前期（9月上旬）小幅上涨的麸皮、饲用通粉、次粉等副产品价格逐步企稳。

截至9月16日，饲用通粉价格：河北2600～2620元/吨，周环比上涨20～30元/吨；河南2590～2620元/吨，上涨40～60元/吨；山东2610～2640元/吨，上涨30～40元/吨。麸皮价格：河北1760～1780元/吨，河南1800～1820元/吨，山东1740～1800元/吨，均较上周上涨20～30元/吨。次粉价格：河北2300～2310元/吨，周环比上涨30～40元/吨；河南2280～2300元/吨，上涨20～30元/吨；山东2300～2320元/吨，上涨20～40元/吨。本周前三天副产品稳中有升，市场反映9月17日开始零星下降。

后期重点关注华北玉米秋收动态，若玉米价格呈现高开低走态势，将进一步增加副产品下行压力。届时，饲料企业或从成本角度考虑调整配方，增加玉米用量、减少副产品用量，对副产品行情形成二次压制。

消费或难大增 面粉涨幅受限

近年“旺季不旺、节日效应递减”已成面粉行业常态，叠加行业产能严重过剩，节日旺销对市场的拉动作用持续减弱。今年的“双节”消费，市场普遍认为不宜持有过高期待，预计面粉消费不会出现大幅增量，价格上涨空间也将极为有限。

当前，面粉企业经营压力与日俱增，利润空间不断缩窄，“重规模”转向“重品质”、“拼价格”转向“拼价值”的转型理念已获得更多企业认可。未来可通过精细化管理降低成本、智能化升级提升效率、品质差异化竞争突破困局。