对于小麦市场而言，2024年1月份是非常寒冷的，小麦市场价格的持续下跌导致多数市场主体心灰意冷，甚至可以说对后市的信心严重缺失。然而最悲观的时候往往也是孕育希望的时候，临近春节，从多个方面来看，小麦市场回暖的信号其实也越来越明确。

信号一：政策性小麦轮出销售量价齐升

1月29日中央储备粮河南分公司轮出销售39839吨2018年-2021年产小麦，成交38839吨，成交率高达97.49%，成交均价2745元/吨，同比上期上涨61元/吨。1月30日中央储备粮北京分公司轮出销售的35299吨2016年-2021年产小麦100%成交，成交均价2712元/吨，同比上期不仅成交率接近翻倍，成交均价也上涨了34.5元/吨。结合当前市场信心严重缺失的大背景，这种量价齐升的盘面意味着小麦市场的刚性需求并非部分主体炒作的那样孱弱，正所谓量在价前，小麦市场价格稳定的回暖信号也非常明确。

信号二：中央储备粮小麦轮出销售标的大范围取消

1月29号中央储备粮河南分公司小麦轮出销售的高成交和高溢价也使得市场，尤其是中小贸易商的信心有一定程度的提振，但晚间公告变更的轮出销售数量从5720吨调整为86532吨，随后北京分公司又公告2月1日通过购销双向的方式轮出销售小麦88263吨。持续两个大单也导致很多中小贸易商又如入冰窖，再次摁压下略有躁动的手。

那么本周中央储备粮小麦的轮出销售（包含购销双向）投放数量同比上周下降超过10万吨，这又是一个明确的市场信号。如果是单个分公司的行为还可以理解为技术性操作，但这种集体性的行为就意味深长了。笔者在往期的文章里一直强调，管理层和政策面着力于粮食安全角度，对小麦乃至整个农产品市场是非常友好的，调控手法也是非常精准的。在临近春节之际，通过这个明确的信号，不仅可以起到稳定小麦乃至整个农产品市场价格的作用，也是对试图打压政策性储备小麦轮出销售底价行为的一个明确回应，可以想象的是接下来市场的回应一定是非常积极的。

信号三：多省市小麦增储启动

1月下旬，笔者持续接到南方省市储备企业和贸易商目前2023年产小麦质量和市场价格的咨询电话，从某种意义上说春节后一直传闻的地方储备小麦增储将会大规模启动。而近日重庆地方粮食储备则是开启了小麦增储第一枪，仅本周已公告竞价采购小麦数量就达56300吨，虽然说成交均价并不如意，但也算是给了孱弱不堪的小麦市场回暖的光明。可以预见的是通过一定周期的数量累积，后续成交均价回升也基本是可以确定的。

如果说在正常年份，这类增储对市场的影响有限，但从2023产季小麦的产量和品质双降的角度来说，影响和意义就完全不一样了。持续叠加的抽水效应会导致市场标准粮数量持续减少，不仅对小麦市场的供需面构成一定程度的影响，也会支撑那部分品质较好的政策性储备的轮出销售，可以预期的是接下来对于整个小麦市场而言，品质因素导致的市场价格分化将是不可避免的。

综合以上分析，从多重信号来看，小麦市场回暖预期已非常明确，后续还是要重点关注政策性储备小麦的增储成交情况和各级政策性小麦储备的轮出销售成交情况。我们需要明确的是，从市场规律来看，无论是大底还是阶段底都是盘出来的，不可能一蹴而就。中央储备粮部分轮出销售交易的取消只是暂缓而已，是一种友好信号和行为，但后续还是会有序投放的，因此还是建议保持定力，不冲动不盲动，耐心寻找机会。