持续阴雨打乱了新麦市场节奏，购销情绪瞬间逆转，在新麦品质受损的情况下，陈普麦价格应声上涨。面粉行情跟随麦市同步回暖，经销商订单大增，头部企业连续上调面粉出厂报价。

小麦市场：新麦受损 陈麦价升

小满节气过后，小麦主产区迎来多轮降雨，持续阴雨导致芽麦、霉变现象扩散。饲料企业是新麦主要采购主体，低价饲用新麦集中入市，将对面粉企业麸皮、通粉、次粉等副产品行情形成压制。

综合分析，当前面粉终端消费疲软的格局并未扭转，持续降雨导致新麦收割延迟，预计上市时间整体将较往年延后3～7天，或拉长新陈普麦交替、搭配周期，市场对优质陈麦的刚需进一步提升，将为陈麦价格奠定坚实的底部支撑。

面粉市场：成本倒逼 粉价跟涨

5月下旬，持续降雨改变了小麦行情走向，面粉企业面临“小麦成本快速大幅上涨、麸皮和饲用通粉价格明显下跌”的双向经营压力。在陈普麦涨势提速、涨幅迅速增大的环境下，多数企业迅速跟涨，不断上调面粉出厂报价，形成“麦粉同涨”的市场格局。

面粉行情上涨后经销商积极补货，是低库存状态下应对市场波动的常规操作，待库存补充到位后，回归随销随购策略的概率较高，市场暂无持续性备货需求支撑。综合来看，面粉终端弱势格局未改，短期上涨动能有限，后期走势高度依赖新麦产情及天气变化。

副产品市场：供给增压 芽麦替代

近期，随着面粉销量大幅增加，企业开机率显著提高，副产品供给量持续增加，库存不断逼近上限，叠加饲料企业大量采购湖北、豫南品质受损的低价新麦，替代麸皮、饲用通粉等用量，导致近期副产品行情大幅下行。

新麦饲用将进一步压制副产品行情空间，养殖行业仍处于深度亏损区间，生猪、蛋鸡存栏量持续小幅减少，饲料消费减量，预计短期内副产品行情将继续承压下行。

后市展望：麦价偏强 面粉难涨

小麦：新麦承压，陈麦有底，短期震荡偏强。预计雨后主产区抢收、抢售行为将集中爆发，短期集中上量会直接压制新麦市场价格，行情下行概率仍然偏高。预计后市整体将以区间震荡、稳中偏强为主。

面粉：淡季未改，涨势难续，后市还看天气。短期涨价补库行情过后，若无持续极端天气影响，预计面粉市场回归稳中偏弱走势的概率较高。‍