本周观点

减少美国玉米和高粱进口不影响国内饲料粮供应。一是从进口总量看，2024年我国从美国进口玉米207万吨，进口高粱主要是替代玉米补充饲料粮供应，进口量568万吨，合计进口美国玉米和高粱775万吨，仅占国内玉米产量的2.6%。二是从进口来源看，2023年以来，巴西已取代美国成为我国玉米最大的进口来源国，2024年进口玉米80%来自巴西和乌克兰，减少美国的玉米和高粱进口完全可以从巴西和乌克兰补充。三是从历史经验看，2018年10月至2019年6月我国进口美国玉米和高粱基本停滞，进口来源转向乌克兰、澳大利亚等国，国内饲料粮供应维持稳定。相比2018年，现阶段饲料粮进口来源国增加了巴西、阿根廷等国，进口来源更有保证。四是从全球出口看，全球玉米、高粱、大麦等饲用谷物出口量在2亿吨左右，除美国外其他国家出口量在1.35亿吨，占70%左右，完全能够满足我国的进口需求。

本周华北玉米市场价格继续上涨

3月5日，山东潍坊深加工企业玉米（国标二等，下同）挂牌收购价2260～2300元/吨，滨州2240～2260元/吨，周环比上涨20～30元/吨，月环比上涨100～150元/吨；河北石家庄、邢台2200～2220元/吨，周环比上涨10～30元/吨，月环比上涨120～140元/吨；河南鹤壁、周口2250～2270元/吨，周环比上涨20～60元/吨，月环比上涨100～140元/吨，同比均下跌100～200元/吨。

本周华北地区玉米价格继续上涨，部分地区收购价超过2250元/吨，比2024年12月份低点上涨200～250元/吨，预计后期将保持震荡上涨走势。一是农民余粮不多，后期基层粮源供应下降，推动价格上涨。据国家粮油信息中心估算，截至3月5日，华北三省售粮进度为73%，同比提高13个百分点。二是由于春节前市场预期大多较为悲观，部分加工和饲料企业库存并不充足，但由于粮源供应不足，提价上量并不充裕，价格出现连续上涨。三是今年许多贸易企业大多随收随走，库存不多，随着农民售粮减少，企业收购量不足也压低出货速度。并且随着供应下降和价格上涨，市场看涨预期逐渐增强，基层贸易企业并不着急出货，甚至出现一定惜售等价心理。四是当前气温偏高，雨雪天气较少，近期气温回升快，华北地区玉米水分下降较快，利于贸易主体和用粮企业收购储存。五是储备收购政策带来的利好效应逐渐显现，同时进口替代谷物供应减少，饲料企业使用国产玉米比例提高，也利好后期玉米价格。随着华北玉米价格上涨，比东北地区高200元/吨以上，部分东北玉米发运华北已经顺价，将增加华北地区玉米供应，预计后期顺价局面将会持续。