上周法国小麦现货价格上涨，交易员们正在权衡天气和乌克兰战争对供应的影响。

       截至上周四（1月8日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为232美元/吨，比一周前上涨3美元。2025年底价格为228美元/吨，同比下跌20美元或8.06%。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。

       阿根廷上河二等小麦价格为211美元/吨，比一周前下跌1美元；美国硬红冬小麦报244美元/吨，上涨5美元；美国软红冬小麦报231美元/吨，上涨4美元。

       从期市走势看，上周五（1月9日）,泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报191.75欧元/吨，比一周前上涨2.5欧元或1.32%。过去一周芝加哥小麦上涨2.12%。

       随着俄罗斯和乌克兰冲突加剧，双方互相攻击对方港口基础设施，令人担忧黑海谷物出口可能受到影响。

       此外，美国小麦作物状况恶化，小麦价格相对于玉米价格更具吸引力，也支持小麦价格反弹。美国最大冬小麦产区堪萨斯州以及其他几个州的冬小麦作物在12月份的作物评级下降，引发了人们对美国平原干旱的关注。

       小麦对玉米的溢价低于往常，也提振了市场对小麦的兴趣。一位欧洲交易商表示，小麦与玉米的价格比率值得关注。

       不过他补充说，全球各地供应充足，市场仍然缺乏重大刺激因素。

       阿根廷小麦产量创纪录，继续抑制价格。阿根廷的竞争加剧了人们对西欧新一年出口前景的担忧，此前几周西欧的小麦出口量十分强劲。

       谷物市场也在关注与商品指数成分年度变化相关的投资者资金流动，预计小麦和玉米将吸引新的买盘。

       交易员们正密切关注美国农业部本周一公布的供需数据。

       2025/26年度迄今欧盟小麦出口量减少2%

       欧盟委员会称，截至1月4日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1118万吨，同比减少2%，头号目的地摩洛哥占比18.1%(去年同期9.4%）；同期小麦进口量215万吨，同比减少52%，头号供应国加拿大占比40.0%（去年同期13.4%）。

       投机基金继续削减对欧盟小麦的看跌押注

       泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，一周前投机基金继续削减对欧洲小麦期货的看空押注。截至1月2日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单183,644手，低于一周前的208,960手。

       基本面数据：欧盟委员会将2025年欧盟小麦产量预期调高19万吨

       12月18日，欧盟委员会预测2025/26年度欧盟软小麦产量为1.34354亿吨，较11月预测值1.34169亿吨调高18.5万吨或0.1%，较上年的1.10950亿吨增长2340万吨或21.1%（上月预测增长20.9%）。小麦进口预计为350万吨，和上月预测持平，较上年的798万吨减少56.1%；对第三国的小麦出口量估计为3100万吨，和上月预测持平，比上年的2545万吨增长21.8%。期末库存调高到1172万吨，较上月调高18万吨或1.6%，比上年提高48.9%（上月预测增长46.5%）。

       12月18日，Expana（前身战略谷物）首次预测2026/27年度欧盟软小麦产量为1.283亿吨，较2025/26年度的1.368亿吨减少6.2%，主要归因于单产预期降至每公顷6.0吨，同比下降4.8%；种植面积将稳定在2150万公顷，略低于上月预测的2160万公顷。Expana还预计2026/27年度欧盟杜伦麦产量仅为760万吨，同比大幅下降14.6%。尽管播种面积稳定在220万公顷，但是单产预期降至3.5吨/公顷，同比下滑超过10%。

       12月16日法国农业局（FranceAgriMer）发布月报，将2025/26年度法国对第三国的小麦出口预测调低至760万吨，低于上月预测的785万吨，同比激增117.4%（上月预测增长124.6%）；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到739万吨，高于上月预测的705万吨，同比增长8.5%（上月预测增长3.5%）。期末库存预测调低至274万吨，低于上月预测的283万吨，但是同比增长10.7%（上月预测增长14.4%）。2025/26年度法国软小麦产量估计为3332.8万吨，和10月预测持平，比2024/25年度提高30%。

       12月16日法国农业部首次发布2026年冬季作物的播种面积预测报告，预计2026年冬小麦面积为456万公顷，同比提高2.3%，尽管仍比五年均值低0.9%。

       12月9日美国农业部将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高170万吨，达到1.44亿吨，高于上年的1.2215亿吨；国内饲料用量调高100万吨至5000万吨（上年4500万吨）；进口维持550万吨不变（上年1065万吨）；出口也维持3300万吨不变（上年2787万吨）；库存调高70万吨至1371万吨（上年1171万吨）。

       上周欧元兑美元汇率下跌0.72%

       上周五欧元汇率报1欧元兑换1.1637美元，比一周前的1.1721下跌0.72%，较2025年底的1.1750下跌0.96%。作为对比，2025年欧元兑美元汇率上涨13.46%。

       注：1欧元等于1.1637美元