受新麦集中批量上市、农户集中售粮影响，前期坚挺的陈普麦翘尾行情快速逆转，价格大幅回落。面粉经销商补货意愿低迷，粉企终端走货量持续下降。丰收季压力下，小麦、面粉行情进入阶段性下行期。

　　面粉：行情反转 销售压力剧增

　　受新麦产情转好影响，陈麦价格断崖式回落，面粉市场看空情绪快速蔓延。前期因预判新麦受灾涨价补库，高价采购陈普麦，导致小麦成本高企，随着行情转向，面粉降价压力剧增。

　　为应对行情变局，主产区面粉企业同步下调新麦、陈麦采购报价，同时通过降低面粉销售报价、加大返利力度等多元促销手段，加速消耗面粉库存，缓解经营压力。

　　预计新麦集中收割期行情将持续走弱，对面粉市场购销形成有效压制，终端销售疲软态势将加剧，叠加6月各类学校陆续放假，面粉消费淡季特征将进一步凸显，刚需持续走弱。后续面粉行情或弱势下行，行业低价竞争态势将持续升级。

　　小麦：陈麦下跌 新陈加速接轨

　　全国由南至北全面进入麦收高峰期，新麦抢收、抢售节奏进一步提速。行情大幅波动引发部分贸易商恐慌抛售，陈普麦价格迎来断崖式下跌。

　　面对新陈普麦价格快速接轨，面粉企业采购策略明显分化。头部企业坚持稳质量、保生产，有序推进新陈普麦搭配节奏，保障面粉品质稳定；部分面粉企业为降低小麦刚性成本，缓解盈利缩减的压力，持续提高新麦掺配比例，弥补陈麦采购缺口。

　　陈普麦刚需支撑仍在，存粮持续消耗，供给逐步减少，待新麦集中售粮窗口期结束、市场情绪企稳后，陈麦存在阶段性反弹机会。

　　副产品：消费疲软 供给减量止跌

　　5月末，部分面粉企业收购芽麦加工饲用粉投放市场，导致饲用通粉价格持续回落，麸皮行情在刚需支撑下逆势小幅走强。

　　畜禽市场进入传统消费淡季，饲料刚需走弱，叠加小麦饲用替代优势增强，进一步压制副产品行情。

　　短期来看，小麦、面粉行情同步走弱，终端销售滞缓，面粉企业开工率或持续下调，副产品市场跌势有望逐步放缓。

　　后市：淡季凸显 丰产格局明朗

　　面粉市场：短期来看，新麦集中出售窗口期将持续压制面粉行情。随着新麦收割收官，市场情绪将逐步企稳，面粉行情有望同步弱势回稳。

　　小麦市场：6月上、中旬天气对麦收的影响有限，核心主产区新麦丰产格局将逐步落地。随着全国新麦抢收持续推进，集中出售期将持续影响麦价下行。后续随着收割期收官，更多收储主体入市，麦市行情有望逐步企稳，将迎来小幅反弹机会。‍