上周，法国小麦现货价格下跌，但是黑海地区寒潮预报将会限制价格下跌，因为市场对北半球作物的担忧升温。

　　截至上周三（2月6日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为243美元/吨，比一周前下跌1美元。过去52周的价格区间为每吨209美元到277美元。

　　阿根廷上河二等小麦价格为233美元/吨，上涨2美元；美国2号硬红冬小麦价格报269美元/吨，上涨8美元；美国2号软红冬小麦报251美元/吨，上涨9美元。

　　从期市走势看，上周五（2月7日）泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报234.75欧元/吨，比一周前上涨2.75欧元或1.19%。同期芝加哥小麦上涨4.16%。

　　黑海天气担忧，俄罗斯出口放慢将为西欧小麦出口创造机会

　　尽管西欧小麦出口仍然疲软，但俄罗斯出口放缓的迹象让市场寄希望于未来几个月的出口量回升。

　　近期俄罗斯小麦出口价格维持在较高水平，同时俄罗斯政府采取措施削减出口，使得出口供应进一步收紧。市场预计2月份俄罗斯小麦出口量将在200万至220万吨之间，低于1月份的220万吨。

　　自2月15日起，俄罗斯将实施1060万吨的小麦出口限制，该政策将持续至6月30日本年度结束，这可能会在未来几个月对全球小麦市场产生深远影响。

　　目前，俄罗斯12.5%蛋白小麦的FOB价格在每吨240至243美元之间，11.5%蛋白小麦报价约为237至238美元，而阿根廷11.5%蛋白小麦的报价则在232至236美元之间。

　　整体来看，虽然西欧小麦出口依然承压，但俄罗斯出口供应减少可能为欧盟小麦创造新的市场机会。随着天气状况的变化，市场将密切关注寒潮对作物的实际影响，以及全球小麦供应格局的调整。

　　1月份鲁昂港口仅仅出口不到10万吨小麦

　　法国头号小麦出口港鲁昂港运营方Haropa表示，截至2月2日当周，鲁昂港口的制粉小麦出口量仅为7,500吨，低于一周前的9,500吨，也低于两周前的11,400吨。

　　2025年1月份鲁昂港口的制粉小麦出口量仅为96,000吨，低于2024年1月份的589,000吨。2024年12月份鲁昂港口的制粉小麦出口量为238,218吨，低于2023年同期的306,313吨。2023/24年度鲁昂港口出口576万吨制粉小麦，其中194万吨运往摩洛哥，110万吨运往阿尔及利亚。

　　基本面数据

　　2月3日，欧盟委员会预计2024/25年度欧盟软小麦产量为1.11857吨，和上月预测持平，较上年的1.25185亿吨减少1333万吨或10.6%，为12年来最低产量，因为去年秋季播种条件不利导致播种面积降低，多雨天气影响到作物生长以及收获。小麦进口预计为700万吨，和上月预测持平，低于上年的960万吨（上月预估958万吨）；对第三国的小麦出口量估计为2500万吨，和上月预测持平,较上年的3537万吨减少29.3%。期末库存估计为944万吨，高于上月预测的941万吨，较上年的1722万吨（上月预测1719）减少了778万吨或45.3%。

　　1月16日，战略谷物公司将2025/26年度欧盟软小麦产量调高60万吨至1.272亿吨，较上年的1.142亿吨（为12年来最低产量）提高1300万吨或11.4%；软小麦出口量估计为2930万吨，较上年的2380万吨（6年最低水平）提高550万吨或23.1%。

　　1月15日，法国农业局（FranceAgriMer）将2024/25年度法国小麦出口量总量调低到973.5万吨，较上月预测的976万吨调低0.3%，同比降低41.5%。其中对第三国的软小麦出口量为350万吨，和12月预测持平，同比减少65.8%，创下2000/01年度以来最低出口量。法国对欧盟其他成员国的软小麦出口量调低到613.5万吨，低于12月份预测的616万吨，同比减少2.5%，上月预测同比降低2.1%。期末库存调高到289.6万吨，比上月预测值提高0.9%，但是同比下降9.1%，上月预测同比降低9.9%。法国软小麦产量估计为2557万吨，同比降低了27%，创下1986年以来的最低点。

　　1月10日美国农业部维持2024/25年度欧盟小麦产量和出口预期不变，产量为1.213亿吨，较2023/24年度1.3510亿吨减少1380万吨或10.2%；小麦进口预计为1150万吨，较上年的1265万吨减少8.9%；出口预计为2900万吨，较上年的3797万吨减少23.6%；国内小麦饲料用量估计为4450万吨，也和上月预测持平，低于2023/24年度的4650万吨；期末库存预计为1059万吨，高于上月预测的1056万吨，低于上年的1554万吨（上月预测为1551万吨）。

　　欧盟委员会称，截至2月2日，2024/25年度欧盟小麦出口量为1250万吨，高于一周前的1218万吨，同比降低37%，头号目的地尼日利亚占比15.7%；同期小麦进口量509万吨，高于一周前的486万吨，同比减少12%，头号供应国乌克兰占比66.9%。

　　截至1月31日当周，投机基金削减在欧盟小麦期市的看空押注，在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单103,307手，一周前为145,406手。

　　上周欧元兑美元汇率下跌1.35%

　　上周五欧元汇率报1欧元兑换1.0362美元，比一周前下跌1.35%，这也是9周来第8次下跌。今年迄今欧元汇率上涨0.06%。

　　2024年12月31日的欧元汇率为1.0389兑1美元，同比下跌6.0%，这是四年来第三次年度下跌；作为对比，2023年欧元兑美元汇率上涨3.13%。

　　注：1欧元等于1.0362美元