一、玉米现货情况
刚刚过去的一周，玉米价格继续震荡上行，略微回升，依旧呈现区域化特点；当周东北产区价格继续涨，涨声一片；华北地区深加工收购价震荡走弱，涨跌互现。由于当周东北地区再度迎来雨雪天气，多地发布暴雪橙色预警，迎来第三场雪，局地地区为大到暴雪，雪后各地气温逐渐下降，对交通运输形成一定影响，购销节奏被打破，造成玉米基层购销市场基本成停滞状态，玉米上量进一步减少，产区价格继续上涨；当地深加工更是全面上调价格。不过虽然产区挺价惜售程度加强，价格上涨，但是由于处于玉米供应高峰期，贸易商对后市持谨慎态度，普遍未建立库存，依旧采取"随收随走"和"合同订单"策略。而且山东地区由于上量增加，到车处于高位，价格震荡走弱。
近期虽然价格有所提升，但市场对玉米后市，信心还是不足，存在较多担忧！对于玉米未来价格，您是如何判断？建议关注未来东北售粮和贸易商建库情况，以及天气的相关变化！正确认识市场，顺应市场变化，预判未来变化，合理运用各种工具进行贸易活动！
和近期不断上涨的产区价格相比，华北地区特别是山东地区，由于上量有所增加，当周到车辆再次超过千台，17日达到1217台，使得当周价格继续震荡下行，各深加工企业涨跌互现。不过当周华北到车，主要以当地粮源为主，贸易商普遍收一车走一车，不敢囤积，市场流通提速；伴随着东北粮源入关利润微薄，加上大雪影响交通，短期内难以入关到达山东，近期上量后，当地深加工到车难以再大幅增加，价格有望企稳回升。甚至有可能在东北产区价格带动下，小幅止跌回升。虽然周日到车辆下滑到699台，但是下周气温有所升高，关注未来到车变化。当周华北地区深加工价格处于低位，普遍跌至1.35元附近，下方1.3的支撑较强，后期还能否下跌，下跌空间有多大？后期价格如何变化？身为华北地区贸易商，您难道还不准备开始建立库存？
二、期货行情回顾
上周美玉米主力连续合约进行了换月。当周开盘价463.25美分/蒲式耳，盘中最高480.25美分/蒲式耳，最低461美分/蒲式耳，收盘于468美分/蒲式耳，涨0.86%。不过美玉米主力合约收盘于486美分/蒲式耳。
上周玉米2401合约开盘价2515元/吨，盘中最高2558元/吨，最低2513元/吨，收盘于2543元/吨，上涨23元，涨幅幅0.91%。
三、中国玉米进口国相关情况
我们知道玉米进口数量也是影响国内价格的重要因素之一，中国进口玉米数量已经连续四年超过720万吨进口配额。美国、乌克兰和巴西是主要进口玉米来源国；根据数据显示，第四季度仍将有大量的巴西进口玉米到港。
乌克兰农业部周三公布的数据显示，截至11月15日，2023/24年度(7月-次年6月)，乌克兰谷物出口已降至1，100万吨，比去年同期的1，560万吨，减少29.5%。其中包含490万吨玉米，低于去年同期的830万吨。对乌克兰黑海港口的封锁和俄罗斯袭击多瑙河港口是出口减少的主要原因。11月1-15日，乌克兰出口170万吨谷物，而去年同期为240万吨。
自从8月份开通临时黑海走廊以来，乌克兰通过这条替代走廊的谷物出口量已接近400万吨。最初使用这条走廊疏散被困在黑海港口的船只，之后开始通过走廊运输农产品和钢铁等商品。
同时受美国玉米产量前景改善的推动，国际谷物理事会IGC周四将2023/24年度全球玉米产量预测上调400万吨，至12.23亿吨。不仅高于10月19日预测的12.19亿吨；也比2022/23年度产量11.61亿吨，提高6200万吨即5.34个百分点。
再看下今年进口玉米来源国之一的巴西情况。
今年玉米价格低迷打击了农民大举出售2022/23年度玉米的积极性。作为巴西玉米最大的生产州——马托格罗索州农民已经出售了76.7%的2022/23年度玉米收成，去年同期时销售比例为83.5%，历史同期均值水平为91.1%。
该州农民对2022/23年度玉米及未来几个月将种植的2023/24年度二茬玉米的销售步伐持续缓慢。已经将13.9%的预期产量预售出去，由于2023/24年度二茬玉米产量面临不确定性，因此农民不愿预售过多预期产量。
持续干旱对巴拿马运河乃至全球贸易的影响正在升级。我们知道厄尔尼诺现象造成的干旱持续影响巴拿马运河水库系统，导致当局多次减少单日通行船只数量，不过附近仍有近130艘货船等待通行。为了应对船舶积压，巴拿马运河管理局组织了“插队”拍卖会，让他们通过竞拍的方式获取提前通过运河资格。最新的一次船舶优先通过权拍卖价，更是创下了近400万美元(约合人民币2917万元)的纪录，大幅抬高了过境货物运输成本。
巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，11月份巴西玉米出口量估计为832.3万吨，低于一周前估计的835.2万吨。
四、美国玉米相关情况
虽然最近一段时间，中国暂停美国玉米采购，但近期墨西哥采购大幅暴增，使美国玉米出口销售大幅提升。
美国农业部公布的出口销售报告显示，截至2023年11月9日当周，美国玉米净销售量合计净增180.75万吨，符合预期，较前值大幅提升，前期数值为115.53万吨。
其中当周依旧未向中国出口销售，为连续第三周，近五周采购量不足一千吨。
当周，美国玉米出口装船为68.31万吨，较前一周减少17%，前期数值为82.49万吨；较前四周均值增加17%。其中，当周未向中国大陆出口装船，为近期首次，上周为一百吨。
同时IGC本月将美国玉米产量调高到3.87亿吨，比上月预测的3.827亿吨提高了430万吨，以反映玉米单产好于预期的影响。
五、行情回顾与未来分析
让我们回顾一下国庆后的玉米盘面行情。玉米2401合约成为新主力后，盘面如期跳空低开，延续回落之路，10月19日最低探底至2582元，震荡几天后；10月26日再次探底至2489元，随后震荡上行。整个十月份，玉米2401合约下跌89点，跌幅也超过3%，达到3.39%，形成浅"V"字形。进入十一月伊始，延续震荡上行，最高升至11月6日的2575元，成功实现七连涨，不知不觉中盘面已经反弹八十多点。前一周震荡下行，冲高回落，小幅下跌1.29%。
不过刚刚过去的一周，再度反弹小涨。当周以2515元的价格开盘，随后探底至2513元，周一盘中最高2535，并以2525的价格收盘；周二小幅上涨，周三震荡运行，周四延续之前上涨姿态，最高升至2558元，也成功实现四连阳。不过周五略微回落，以2543元价格收盘。整体看，当周略微反弹上涨0.91%。
最近的走势，整体看是筑底企稳阶段。虽然近期东北地区由于天气等原因，普遍上涨，周日更是"涨声一片"，同时港口也再次到达2600元。但是在今年丰产预期下，市场也是对后市持怀疑态度，不看好；而且华北地区上量较多，走势较弱；市场还是存在较大分歧。
对于后市，小编还是较为乐观，小编认为玉米市场完全进入博弈的最后阶段，市场面临方向抉择，回首过去，展望未来，未来价格如何？值得大家深思！并且期货和现货需要考虑的方面是不一样的，期货投资需要我们在不确定性中，寻找较为确定性的机会。小编说说自己的一些看法，供大家思考！
(1)虽然进口玉米持续拍卖，当周拍卖五十多万吨，实际仅成交11万吨，成交率21.83%；但是按照之前预估的450万吨拍卖总量看，后期可拍数量已经不多。
同时下半年来，采购美玉米数量远低于往年，最近几周更是不足千吨，而且美对华出口装船极少，可以预见短期内美玉米到港数量极少。并且巴西玉米由于当地亚马逊河水位低，运输困难，是否造成压力后移？
(2)玉米价格低廉，近期需求有明显好转。深加工和饲料企业继续补库，库存有所提升，明显由降转增，但是明显低于去年同期。不过当周深加工开机率有所回落，但仍高于60%。同时虽然饲料厂仍有部分替代品，但是已无替代优势，只能是消耗已有替代品库存。
玉米养殖需求在缓慢恢复中。根据最新的统计数据显示，饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为30.0%；远高于8月的22.8%和9月份的24.1%。当然十月份全国工业饲料产量2762万吨，略微下滑2%。
(3)当周东北涨，山东弱势震荡。当周山东到车辆再次激增到1217台，创近期高位；周日已经下滑到699台。华北下跌的主要原因就是中小贸易商不敢囤积，随收随走，粮源以当地为主，农民仍有一定的积极性。但是随着东北产区涨价，入关利润微薄，短期内难以到山东，后期山东深加工到车辆有望减少。产区价格的上涨，已经带动东北深加工涨价，能否带动山东地区价格上涨？关注未来雪后，农民售卖情况。
最主要的是虽然今年玉米丰产，不过从整体看，依然存在一定缺口，需要替代和进口满足市场需要。今年贸易商不敢建立库存，大型国企没有大力收购，是今年市场低迷的主要原因。随着时间的推移，中储粮收购增多，产区价格上涨，未来贸易商是否建立库存，能否对当前价格形成支撑和托底？关注未来贸易商建库变化！
(4)从技术角度分析，小编认为玉米底部区域已经明朗，下方面临较强支撑，处于筑底企稳状态。在考虑种植成本、仓储利息和资金成本下，期货具备较大优势！
六、本周观点
综上所述，小编对玉米后市仍较为乐观，认为玉米底部区域已经明朗，难以再大幅暴跌，近期处于筑底反弹阶段。因此建议大家多单继续持有，关注上方压力比较好。个人观点，仅供参考！
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