一、现货方面

　　国内主产区仍处于销售压力释放阶段，基层种植户及贸易商积极售粮变现，市场供应量相对充足，而用粮企业尚未展开大规模补库行为，区域性现货价格有所走低，但饲料及深加工刚性需求仍存，玉米短期有阶段性调整。东北产地玉米供应量尚可，北方港口晨间集港量继续增多，贸易商收粮难度有所减少，价格继续上涨的动力不足。南方港口内贸玉米库存40.3万吨，进口玉米45.4万吨。饲料企业备货相对谨慎，现货成交一般，贸易商报价偏稳。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅下跌。东北产区新玉米正处在上市阶段，多数低趴粮暂未销售，吉林及内蒙新粮也在上量，供应量相对充足，但潮粮供应为主，种植户惜售挺价意愿仍较强，在中储粮收购范围扩大带动下，贸易商收购新粮热情较高，收购价格大体稳定，局部有小波动。当前深加工企业库存在20天左右，饲料企业库存在20-30天之间，均位于低位水平，存在一定补库，对后期行情有所利好。华北黄淮产区基层种植户及贸易商出售玉米的意愿增加，市场上量开始上升，贸易商环节建库意愿不高，需求有限，部分贸易商开始收购干粮，多数深加工企业厂门到货量较多，提价收粮明显积极降低。传闻托市小麦已确定于下周三拍卖，饲料企业和面粉企业均可参拍，均为一等二等，底价预计2240-2260。

　　二、期货方面

　　2025年11月5日CBOT-12月玉米合约收涨3.75美分，报收435.25美分/蒲式耳。因乙醇产量创历史新高。

　　2025年11月6日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2601开盘价2133元/吨，收盘价2154元/吨，涨16元/吨，结算价2142元/吨，最高价2156元/吨，最低价2128元/吨，总成交量566055手，持仓970618手。

　　三、后市分析

　　11月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长但增幅放缓，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。但市场预期2025年玉米产量同比增长、北方主产区新季玉米处于集中上市季节新作供应压力凸显，总体上11月份期间大多数时候玉米供应依旧充足，市场利空压力依旧很大。另一方面当前潮粮居多，陈化粮供应依旧紧张低水分玉米供应不足，叠加小麦性价比持续下降对玉米的替代优势持续减弱，国储陈化玉米拍卖业在减量，华北地区玉米霉变损失大霉变率高等因素也对价格存在一定支撑。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体继续偏弱走势为主的可能性更大，局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。