近日玉米市场再度活跃，东北粮库及深加工企业提价推动玉米上量增加。年关临近，东北产区价格全面上涨，并带动华北地区同步走高，全国玉米价格呈现普涨态势。

　　截至1月16日，全国玉米周度均价2317元/吨，环比上调7元/吨。近期玉米期货上涨较为明显，带动北港及东北产区玉米价格上涨。东北玉米价格上涨后，走货尚可，下游春节前的备货启动，另外东北深加工也在补货，需求并未因价格的上涨而减少。供应端看，农户售粮相对平均，贸易商对优质粮源存储意愿较强，质量较差粮源随收随走为主，市场供应相对平衡。需求方面，受期货及北港价格上涨的影响，销区采购成本增加，叠加春节前饲料及深加工企业有一定补库需求，支撑价格上行。

　　展望后市，需重点关注下游需求变化和售粮节奏的动态。元旦、春节临近，卖压或逐渐显现，阶段性供给压力或对现货价格和盘面带来不利影响。需求方面，重点关注国家在刺激消费端的支持力度，或能在终端需求方面对玉米价格提供支撑。预计短期玉米价格仍将维持震荡偏强运行，中长期来看关注需求变化和售粮节奏。

　　政策持续发力价格表现偏强

　　近期政策面的密集举措，成为锚定玉米价格走势的压舱石。中储粮持续加码收购力度，在1月12日至16日期间，累计采购量达到393968吨，单是13日一天，内蒙古区域的收购量便高达7万余吨，大规模的入市收储动作，为玉米价格构筑起坚实支撑。黑龙江、内蒙古等地的直属粮库率先上调收购价，其中黑龙江中储粮哈尔滨直属库的三等14水玉米报价涨至1.10元/斤，内蒙古中储粮通辽东郊直属库欧里分库的一等粮收购价达到1.125元/斤，多家粮库的联动提价，有效提振了市场信心，进而带动深加工企业跟涨，调价幅度在20-40元/吨区间。上周吉林直属库同样也是加大投放力度，为市场持续提供流动性。

　　玉米拍卖市场的高成交率，进一步印证了当前市场的火热行情。1月14日，中储粮玉米竞价销售的成交率攀升至99%，黑龙江地区的成交价最高溢价25元/吨，成都地区成交价更是突破2600元/吨大关，这一高成交率直观体现出市场对当前价格水平的普遍认可。政策端通过精准调控市场供需，既确保了市场供给充足，又有效规避了价格的大幅震荡，为玉米价格的预期向好提供支撑。

　　短期供应偏紧 基层售粮意愿不强

　　基层粮源余量缩减叠加农户惜售情绪升温，进一步加剧了市场供应偏紧格局。东北地区基层余粮持续去化，地趴粮出货高峰期已宣告落幕，剩余粮源大多集中于抗风险能力较强的种植大户群体，看涨惜售的心态表现得尤为突出。尽管春节临近导致农户售粮窗口期收窄，但玉米期货合约价格走高进一步强化了市场看涨预期，农户售粮意愿持续低迷，基层粮源流通量始终处于偏紧态势。华北及黄淮产区同样承压于粮源短缺的压力，基层农户售粮积极性低迷，加工企业门前到货量普遍处于低位水平。1月15日，黑龙江深加工企业晨间到货量仅826车，较前一日减少74车；山东地区到货量虽回升至368车，但依旧处于低位区间。持续低位的到货量，倒逼加工企业不得不通过提价方式争抢粮源。1月15日，黑龙江依安鹏屿30水潮粮收购价上调3分，涨至0.84元/斤；讷河象屿18水潮粮报价提升1分5，达到0.9968元/斤，企业密集调价的动作，直观反映出当前粮源争夺战的激烈程度。饲用需求方面，上周全国饲料企业物理库存天数上涨为主。西南地区饲料厂多通过拍卖补充玉米库存，长江沿线饲料企业多渠道（华北粮、进口玉米、船粮）采购玉米，下游饲料企业头寸天数基本维持在40—45天。饲用端的刚性需求支撑了玉米价格稳中上行。

　　后市重点关注消费端承接能力及售粮节奏

　　首先需求方面，深加工企业方面，淀粉、酒精等下游产品进入春节消费旺季，企业为保障节日期间生产连续性，一定程度上会加大玉米收购力度；其次饲用方面，养殖端的玉米需求同样表现强劲，春节将至，猪肉、禽肉消费正式步入旺季，养殖企业为稳定存栏量，大幅加码饲料采购力度。据农业农村部监测数据显示，近期全国饲料企业玉米采购量环比增幅达12%，其中规模以上养殖企业的采购增量更是攀升至18%。玉米作为饲料生产的核心原料，其需求端的刚性支撑也随之愈发稳固。

　　但值得关注的是养殖端包括生猪、禽蛋类养殖目前仍处于亏损或者盈亏边缘的状态，尤其是生猪价格在今日统计公布的全年出栏数据之后，生猪期价应声回落，短期内或将对刚刚好转的生猪价格再度形成拖累。基于此点考量，下游消费尤其是养殖端的承接能力仍需密切关注——在亏存的前提下很难有进一步增加库存的举措。

　　其次售粮节奏方面，临近年关，虽说现阶段基层售粮意向一般，但在传统的春节到来之前仍有变现需求。预计至春节前基层售粮节奏或略有加快迹象，不排除出现区域性集中售粮情况出现。替代品方面伴随着内贸玉米持续处于高位运行的状态，进口谷物，以及超期稻谷的性价比均开始显现，后续重点关注进口玉米竞拍、政策小麦以及其他替代品类的投放情况。结合阶段性高位以及下游的承接能力等因素的考量，节前保持谨慎为宜。