一、玉米现货情况
最近一段时间玉米市场持续坚挺，连续上涨，上周一路高歌的玉米终于止涨下跌，迎来了回落。随着玉米价格的不断，市场情绪发生变化；前期高价囤粮的基本解套，握有粮源的少数贸易商，出货意愿增加；加上中储粮轮出的大幅增加，使得玉米供应增多，较前期出现小高峰，造成价格止涨下跌。七月初出现的您追我赶，您抢我抢，涨不停，不停涨，变成了现在的“价格小幅回落，甚至出现一天三落”。
我们知道五月中旬以来，由于玉米市场的余粮所剩无几，去库进度偏快，玉米渠道库存偏低；不过玉米需求不断提升，港存供应依旧偏紧以及小麦价格不断上涨，定向稻谷再度推迟，加上期货的大幅上涨，都是造成价格不断提升。但是随着中储粮轮出的增加，玉米的上量增多，需求端无大的变化，使得供应偏紧变成过剩，短期供需发生转变，造成当周的回落；符合上周观点。
东北地区作为玉米的主产区，基层粮源已经见底，仅剩的粮源集中在贸易商手中。在华北不断涨价刺激下，深加工为锁定粮源外流，不断被动提高着价格。但是随着期货的回落，市场政策粮投放的增加，东北大军到达华北，山东价格回落，使得价格出现松动，较前周基本持平，个别企业略有回落。港口方面，由于盘面的回落，产区持粮主体松动，集港数量增加，使得港口价格小幅回落。不过依然以消耗库存为主，港口库存继续下滑。而且近日港口价格以"有粮议价为主"，关注未来玉米上量以及港口到车，和进口到港情况！
最近一段时间，华北地区玉米价格持续上涨，上周终于迎来了下跌。随着价格的提升，基层流通粮源增加，持粮主体逢高出货情况增加，东北大军终于再次来到山东，使得市场粮源流通增加，价格出现回落。由于东北和山东价差持续扩大，入关利润可观，使得东北大军到达山东，深加工到车辆数量不断增多，周六到车辆更是达到一千二百多台，创近两个月最大数量，造成各企业继续下调玉米收购价格。湖北春玉米的上市，中储粮玉米轮出等政策粮源的增多，加上期货的回调，以及山东价格处于高位，都是近日回落的主要因素。同时由于玉米价格高企，小麦等替代优势增加，使用量达到峰值，小麦替代及进口产品对玉米价格有一定冲击。未来关注上量情况，以及进口到港！
总之，玉米市场已经再次悄然发生着变化，短期供需情况发生着逆转；新粮上市前，价格如何变化，进口到港情况如何，未来贸易方式是否进行改变，都是需要大家深思的！
二、期货行情回顾
上周美玉米12月合约开盘价497美分/蒲式耳，盘中最高515.75美分/蒲式耳，最低481美分/蒲式耳，收盘于514.25美分/蒲式耳，上涨3.58%。当周探底回升，创近期最大周涨幅。
国内玉米市场，玉米C2309合约，上周开盘价2788元/吨，盘中最高2792元/吨，最低价2729元/吨，收盘价2738元/吨，下跌50元/吨，跌幅为1.79%。结束该合约周线七连涨的局面，为近期首次下跌。
三、中国玉米进口相关情况
我们知道玉米进口是影响国内价格的重要因素之一，不过近期国际价格对国内影响力度锐减；而且中国已经连续四年超过720万吨的进口配额。虽然乌克兰和美国依旧是我国主要的进口玉米来源国，不过正在努力扩大玉米进口来源国。比如年初巴西玉米的大量到港，五月份南非玉米到达；未来一段时间，巴西二茬玉米收获数量庞大，预计将有大量玉米到达国内。
根据海关数据显示，6月份我国进口粮食达到1520.8万吨；1-6月我国累计进口粮食数量为8339.5万吨，同比增长4.5%，占到去年粮食进口总量的57%。
作为重要玉米出口的乌克兰，其农业部表示，截至7月12日，2023/24年度(始于7月)谷物出口量接近90万吨，高于去年同期的60万吨；其中玉米52.9万吨。而且在刚刚结束的2022/23年度，出口了玉米2912.8万吨(上年2340.9万吨)。
俄乌冲突以来，已延期三次的黑海运粮协议将再次到期，随着管道受损、北约峰会加大对乌克兰的支持，俄罗斯此次不愿再延期的决心更为强烈。普京表示，"粮食协议"到期还有几天时间，俄罗斯将考虑如何行事，只有在所有承诺得到兑现后才会延长。目前黑海人道主义走廊只剩下最后两艘船，目前停泊在敖德萨港。
虽然有报告将再次延期，但是俄官员表示，有关俄罗斯暂停参与"粮食协议"的最终决定尚未做出。黑海谷物协议依旧存在不确定性！
巴西二季玉米收获正在展开，未来几个月里很可能达到本年度峰值。作为巴西主产区的马托格罗索州，截至7月14日当周，该州2022/23年度玉米收割率达到68.23%，较之前一周上升18.78个百分点；但落后去年17.06个百分点。预计全国第二轮玉米收割率为40.11%。
统计数据显示，7月份第一周，巴西出口玉米518，580.7吨；不过7月份下半月巴西玉米出口将开始加快。巴西谷物出口商协会表示，2023年7月份巴西玉米出口量估计为690万吨，高于早先预期的634.5万吨。ANEC预计2023年巴西玉米出口可能超过5000万吨，再创新的出口记录，超过去年的4470万吨。
由于巴西马托格罗索州、戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州和圣保罗州等地的种植面积和单产数据调高，多家机构将将2022/23年度巴西玉米产量预期值上调，较去年提高13%。同时将2022/23年度巴西二季玉米产量预期上调170万吨，从6月份预测的9630万吨上调至创纪录的9800万吨。
而且美国农业部在7月份供需报告里预计2023/24年度巴西玉米总产量为1.29亿吨。
四、美国玉米相关情况
虽然中国采购需求暂时告一段落，不过近期墨西哥等国的需求有所增强，尤其是墨西哥和加拿大采购大量的下一年新季玉米，使得美玉米出口净销售继续大幅回升，当周中国依然没有采购。截至7月6日当周，美国玉米出口合计净增93.92万吨，高于预期，较前期小幅增加，上期数值为66.97万吨。
其中当周依然没有向中国出口销售，为连续第三周没有购买，并且前一周中国取消1300吨。
当周，美国玉米出口装船为49.27万吨，较之前一周减少30%，前期数值为70.75万吨；较此前四周均值减少38%。其中，向中国大陆出口装船数量为0，前值为6.89万吨。
美国农业部7月份预测该年度美国玉米出口量为4191万吨，低于6月份预测的4382万吨，比2021/22年度降低33.3%。迄今为止，美国玉米出口销售总量为3951万吨，比上年同期的6042万吨降低34.6%。
今年美国玉米秋季收成比较庞大，尽管玉米作物早期发育阶段受到干旱的影响，但由于美国农业部公布的供应数据超出市场预期，导致芝加哥玉米期货大幅下跌，创下两年半来的最低水平。当然价格下跌，不但有助于缓解美国通胀压力，也有助于增加未来美国玉米对南美玉米的竞争力。
同时根据最新的USDA数据，虽然美国农业部承认干旱对作物造成了一些伤害，但是由于出现了有利降雨，所以作物状况已经趋于稳定。上周中西部地区的降雨总量好坏参半，衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数连续第三周下滑，但是中西部部分地区的旱情持续或者加剧。未来继续关注天气影响！
美国干旱监测中心的最新数据显示，中西部部分地区的干旱状况变得更加严峻，威斯康星州和密苏里州部分地区的干旱状况日益严重。
五、行情回顾与未来分析
最近一段时间豪横上涨的玉米，终于低下高贵的头颅，有所下跌，甚至出现个别企业一天三落的情况出现。
回顾一下，这轮反弹上涨行情，从5月12日最低的2481元，7月7日最高升至2797元/吨，大连玉米上涨超过三百点，完美达到预期，甚至超过之前预期；使得期货实现"V型"反转，让人不得不感慨万分。
进入六月份中下旬以后，玉米价格加速上涨；尤其是端午后，不理会外盘的暴跌，不但盘面疯狂上涨，全国玉米现货更是"涨势一片"，接近前期高点。市场看涨情绪高涨，但是小编不断提示风险，甚至在上周提出"此时不空，更待何时"；当周终于止涨下跌，有所回落，符合预期。
刚刚过去的一周，大连玉米回落六七十点，主要原因就是玉米供应增加，技术上存在较强压力，回调明显；同时轮出的大幅增加，现货的落价，尤其是山东面临三千的重要压力，也是重要原因。
回顾过去，展望未来，面对止涨回落的小玉米的，是正常回调还是小幅回落的开始？未来如何运行？小褚认为以下几点，需要我们思考:
小麦完成麦收，近期小麦市场购销积极，饲料企业也存在刚性补库需求，不过饲料企业消费水平偏低，大多使用芽麦替代，小麦、稻谷及大麦仍有较大的替代优势；小麦替代及进口产品的冲击将对玉米价格有一定的抑制玉性。
虽然年初市场普遍预计小麦丰收，但根据最新的统计数据显示，2023年全国小麦产量13453万吨(2691亿斤)，年减少122.6万吨(24.5亿斤)下降0.9%。未来小麦价格将如何？如何影响玉米价格？
近期外盘美玉米处于历史低位，进口玉米成本低廉，进口利润增加不少；巴西玉米正在逐步收获，即将装运，都对未来玉米进口格局产生较大影响。
巴西二茬玉米即将开始装运，其出口将大幅提速，市场预计将有百万吨的运往国内；同时市场预计7月份进口玉米到港数量比较大。
关注未来国内进口玉米采购情况，会不会提前低价采购？不过近期还没有采购美玉米的记录，需要关注！
近期中储粮玉米轮出持续增加，当周玉米累计投放量达到107万吨，较前周的有所增加，也是连续第三周超过五十万吨。关注轮出未来变化，是否造成供应的增加，如何影响价格？
当周进行的2场进口玉米拍卖，虽然数量不多，只有二三万吨，但是成交率百分之百。进口拍卖以后，会不会进行补充？
定向稻谷迟迟没有启动补充市场，面对高价的玉米，不得不增加替代品；但部分饲料企业反映芽麦掺兑比例有限，使得其转而采购普麦。定向稻谷什么时候推出？底价是否符合预期？
当周玉米上量增加，前期高价囤粮已逐步解套，持粮主体的出粮意愿大增；东北和山东价差扩大，东北大军终于再次来到山东。同时山东玉米三千也是重要关口。湖北春玉米开始陆续上市，预计产量在80-100万吨，对市场情绪产生一定影响。
技术方面，经过前段时间的持续上涨，上方面临较强压力，2800-2850一线是玉米重要压力密集区域，也是三月份久攻不下，突然回落的区域所在。
从MACD指标日线图看，已经形成死叉，出现三根绿柱，回调概率大。周线已经近期首次出现下跌迹象。
六月中下旬以来的上涨，主要原因是供应偏紧，供不足需，所谓的“缺口论”，随着玉米供应的大增，加上相关替代品，能否满足当前的需求端需要？未来价格走势，值得大家深思！新粮上市前，玉米是否存在缺口，今年还能否开启“抢粮”大战？这些都是需要大家深思的！
短期认为玉米回落的概率偏大，当然从中长期看，依然看好未来二三个月后的玉米后市，种植玉米成本的提高，供应趋紧；养殖小高峰的到来，使得玉米需求提升；玉米进口和稻谷拍卖短时间能否添补“缺口”？
最为关键的是，2023年的玉米市场已经发生了变化，今年是转折之年！
六、本周观点
综上所述，大连玉米经过前段时间持续上涨，上方面临极强的压力，回调风险极大；空单继续持有，关注下方支撑情况。
（投资有风险，入市需谨慎，个人观点，仅供大家参考！）