上周，玉米期现货价格大幅上扬，供需偏紧格局显现、河南小麦启动最低收购价预案等信息，均给予市场支持。现货创下去年玉米上市以来新高，期货09合约也向上突破创下阶段性新高，但期货盘面后半周走势略显乏力，是再度积蓄力量还是见顶信号？

　　河南地区率先启动小麦最低价收购给弱势的小麦市场带来了一缕春风，首批收购库点预计仓容超过500万吨，收购价格严格按照国家最低收购价标准执行。开启托市稳定了小麦市场的信心，基层售粮积极性放缓，阶段性大幅减少市场供给压力，对麦价形成支撑。与此同时，玉米基层余粮减少，玉米价格持续上涨，麦玉价差大幅缩窄，截止6月12日小麦理论饲用替代价格优势75元，饲用替代优势将继续刺激饲料企业增加小麦采购，玉米价格后期能否持续上涨，需要小麦稳中向上的积极配合。

　　华北深加工方面，近期当地贸易商重心转移至新麦，深加工厂门到货量处于偏低位水平，且原料库存水平不高，深加工纷纷提价。企业淀粉库存高企，原料价格上涨并不能有效传导至产品，深加工深陷亏损，行业开机率最新48.71%，创下新低并仍有下降空间，但作为刚需企业，在当前时间节点对玉米价格压制及其有限。

　　南北港玉米库存自三月份中旬创下新高之后快速下滑。机构最新数据显示，截止6月6日北方四港玉米库存305.9万吨，较三月中旬高点下降210.5万吨，较去年同期低41.4万吨，南港玉米库存101.9万吨，较高点锐减五成，与去年同期基本持平。今年玉米市场较往年而言缺乏贸易商渠道的缓冲，港口显性库存偏高，但南北港口走货量亦同比偏高，库消比较往年同期偏低使得高显性库存并未对玉米市场形成明显的利空压制，但在新季玉米上市之前港存的快速去化标志着市场余粮见底程度，将成为市场重要的支撑因素和观察指标。

　　此外，进入6月中旬期货资金开始移仓换月，07合约减仓09合约增仓，但整体玉米期货持仓已不足200万手，近两个月呈明显下降态势，资金兴趣度已然不高，盘面09合约也在2400元/吨附近呈现出调整态势，同时210余万吨的历史天量仓单如何交割是否会流转到09合约也将是后期关注的重点。

　　综上所述，在进口玉米及稻谷拍卖等信息尚未落地之前，玉米市场更多表现为下有支撑上有牵制的稳中偏强，多单及现货建议逐步获利离场，落袋为安。

（本文仅供参考，不构成任何投资建议）