一、市场行情综述

　　9月，玉米市场整体呈现区域分化、供需紧平衡态势。其中东北旧作见底，新粮零星上市，价格高开后偏强运行；华北、黄淮地区新粮加速上市，市场供应持续充裕。然而，进入9月下旬，持续阴雨天气导致新粮上市节奏放缓，部分地区出现玉米霉变问题，优质粮源供应偏紧，对价格形成一定支撑。

　　监测显示，截至9月末，河南焦作加工企业玉米收购价2290元/吨，较月初下跌30元/吨；山东寿光2350元/吨，下跌90元/吨；河北秦皇岛2260元/吨，下跌60元/吨；锦州港主流收购价2250-2260元/吨，上涨30元/吨；蛇口港二等玉米报价2400-2420元/吨，上涨60元/吨。

　　二、市场供应情况

　　9月，国内玉米市场供给整体呈现“区域分化、总量充裕、压力渐显”特征，不同区域因收获进度、余粮结构及购销节奏差异表现各异。其中，华北及黄淮地区市场新季玉米陆续上市，加之陈粮持续供给，市场供应压力持续增大。然而，自9月下旬起，持续降雨对华北玉米的质量形成及收获上市造成了不利影响，部分地区新季玉米上市进度被迫推迟，市场有效供应阶段性减少。东北大部新玉米目前仍处于生长后期，仅有少数早熟品种零星上市。贸易商准备秋收加大腾仓出货力度，但由于物流成本制约，外运规模有限。政策性粮方面，9月下旬，进口玉米暂停投放，为新作玉米上市腾出市场空间。统计显示，9月1日至16日，中储粮计划销售进口玉米92.62万吨，环比减少6.13万吨；实际成交22.71万吨，环比增加4.36万吨。截至9月16日，本轮进口玉米拍卖共投放498.9万吨，累计成交157.7万吨，成交率31.6%。新作大量上市前，进口玉米维持低位。海关总署数据统计，2025年8月玉米进口4万吨，同比减少90.5%；1-8月进口玉米总量88万吨，同比减少92.9%。1-8月中国进口玉米、小麦、高粱、大麦累计1305万吨，较2024年同期下降2668万吨。

　　三、市场需求情况

　　9月，国内生猪市场因供应集中释放、需求持续疲软，供需两端矛盾交织，失衡状况进一步加剧。根据生猪繁育周期推算，9月仍处于2024年下半年产能释放的高峰期，叠加前期部分养殖主体因猪价低迷，将出栏时间延后至9月，这进一步加剧了市场供应压力。据饲料行业信息网统计，9月29日，主流市场外三元大猪全国销售均价12.47元/公斤，较月初下跌1.32元/公斤；内三元12.10元/公斤，下跌1.32元/公斤。据市场反馈，9月生猪养殖利润延续“全模式亏损”态势，自繁自养与外购仔猪模式的亏损幅度均进一步扩大，养殖户补栏积极性极低。农业农村部数据，截至2025年8月末，全国能繁母猪存栏4038万头，较上月下跌5万头。能繁母猪存栏量相当于正常保有量的103.5%，处于绿色区域。据中国饲料工业协会监测，2025年8月，全国工业饲料产量2936万吨，环比增长3.7%，同比增长3.8%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为32.9%，同比减少0.2个百分点。当前养殖业出栏量增加导致饲料消费边际减少，饲料企业相应降低玉米库存。禽类养殖方面，蛋价反弹，蛋鸡养殖再度盈利；肉鸡养殖再度转亏，但高存栏支撑饲料需求偏强。深加工方面，淀粉价格表现偏弱，深加工企业开机率维持一般偏低水平，玉米需求一般。因原料玉米成本下降，淀粉加工企业亏损缩小。玉米市场新陈交替，深加工企业以消化玉米库存为主，据反馈目前企业平均库存已降至近五年历史同期次低位。与此同时，酒精企业亏损幅度缩小，9月开机率有所回升，仍在偏低水平。

　　四、后期走势预测

　　当前华北阴雨天气导致玉米上市延迟、质量分化，短期支撑价格并利好小麦替代；东北新粮产区稳定，丰产预期较强，预计集中上市后价格将面临一定下行压力。中期来看，随着新季玉米大量上市，市场供应将显著增加，若下游消费需求未能同步提升，玉米价格或因供应过剩而承压下行。后期需关注新粮收购进度和质量，及华北地区持续秋雨对收获的影响。