上周（8月17日-21日），DCE玉米主力2611合约周线收盘2264，+38/+1.71%，周增仓+30.8万，持仓量103.4万，成交量390.5万，周比+267.1万。本周连盘玉米期货周一大幅增仓（+16.3万手）下跌，下破200整数关口，随后强势触底反弹，连续两根长阳收涨，周内后半段维持高位震荡态势，至周五夜盘继续增仓拉升，刷新近期高点至2279。从周内低点2197至高点2279，四天时间上涨了82个点，涨幅3.73%，上涨势能迅猛。周内玉米盘面的大幅触底反弹，在时间节奏上与近期国际炒家炒作粮食危机有所呼应，尤其与国内股市粮食概念、粮食ETF错位一天后的走势高度相似；但周内后半段，经济日报发文称，警惕国际资本炒作粮食危机，粮食概念系列高位回落，而玉米则在高位盘整两天后，至周五夜盘继续上冲，资金做多热情仍未消弭。可以说，周内玉米盘面的单方面走强，是脱离了基本面的资金炒作，但后续能否引起现货端的跟进好转，我们需要保持关注。

　　本周国内玉米现货市场情绪略有好转，微信公众号“长春国家粮食交易中心”发布的每日数据显示，东北地区玉米出库价格周内上涨5-15元/吨；但东北深加工企业收购价格整体依然维持小幅下调态势。华北深加工企业周内厂门到车均值316，处于历年到车均值544以下，是以企业收购价格周内相对偏强。南北港口价格表现整体企稳，但周内盘面上行，北港报价小涨10-15元/吨，南港维持稳定，南北发运利润继续倒挂。南港谷物库存继续偏高位运行，进口高粱库存继续刷新历史高位，加之糙米陆续有到货，充裕的库存压力继续形成制约。小麦市场周内涨跌互现，河南最低价小麦收购区域和库点增加，但实际影响目前看并非很大，后续仍需继续保持关注。小麦-玉米价差方面，因周内华北玉米价格相对偏强，小麦涨跌互现，使得二者价差变化不大，截至8月21日当周，华北黄淮地区小麦与玉米价差（小麦价格-玉米价格）为75元/吨，仍处于饲用替代优势区间。

　　综合来看，周内玉米基本面虽有改善，心态虽有好转，但认为不足以扭转颓势，盘面在缺乏基本面实质性支撑的情况下单方面走强，应理解为资金炒作粮食危机的风险溢价，并不具备持续性，并警惕资金炒作带来的脉冲式行情。后续市场将会进行纠偏，考虑到玉米基本面依然具备较大出货压力，即便目前跌至新作成本线附近，虽然可能是底部鱼尾行情，但也不做多头考量，依然维持偏空思路对待，认为期货向弱势现货回归的概率较大。操作上可以暂时观望，优先控制风险为宜，不建议盲目追多。