2025年9月中下旬，粮达网调研团深入对东北（黑龙江、吉林）、黄淮（山东、河南）主产区玉米产情及市场动态开展实地调研，行程超2000公里，覆盖18余个县市。调研显示：东北产区丰产预期显著，黄淮产区受天气影响呈现区域分化；市场价格“高开低走”特征初现，霉变风险与收割延迟问题需重点关注。

　　一、东北产区：丰产趋势确立，价格博弈加剧

　　（一）产量预期：全面恢复并小幅增产

　　黑龙江：大庆肇源县潮粮亩产恢复至1800斤/亩以上（高产地块2000斤）；哈尔滨、绥化等地单产1800～2400斤/亩，较上年显著增长；

　　吉林：松原、长春等地单产1900～2000斤/亩（密植地块超2000斤），较上年提升100～200斤/亩。

　　（二）市场动态：高开低走，建库心态谨慎

　　价格走势：新粮开秤价高于上年，短期回落。哈尔滨、绥化潮粮（30水分）从0.9元/斤跌至0.85-0.87元/斤；吉林松原、长春主流0.85-0.86元/斤。

　　主体心态：贸易商建库心理价位集中在潮粮0.8-0.82元/斤，加工企业暂以“保安全库存”为主，等待10月中下旬大规模收割后价格企稳。

　　（三）风险点：集中上市或冲击价格

　　10月中下旬收割，11月大规模上市，短期供应激增或加剧价格波动，需关注成熟度对单产的最终影响。

　　二、山东产区：灾害影响消退，局部增产可期

　　（一）产量预期：整体稳定，局部小幅增长

　　菏泽、聊城：定陶、阳谷等区恢复至正常水平（1200～1500斤/亩），无明显病虫害；

　　德州齐河：麦茬玉米预计亩产1500斤以上，局部地块因管理改善呈小幅增产态势。

　　（二）市场动态：收购启动，价格体系待形成

　　市场动态：蒜茬玉米零星上市，麦茬玉米预计9月25日后集中收割，加工企业收购积极，粮源分散致主流价格未统一。

　　（三）风险点：降雨滞后收割进度

　　菏泽成武县等局部地区仍有积水，收割推迟或引发霉变风险，需抢收成熟玉米以控制毒素超标的问题。

　　三、河南产区：区域分化显著，减产与质量风险并存

　　（一）产量预期：南减北稳，差异明显

　　南部减产：漯河舞阳县单产600～800斤/亩（常年1000～1200斤）；平顶山叶县质量下滑（灌浆不足+霉变风险）；

　　中东部相对稳定：漯河召陵区、商丘柘城、周口太康单产800～1200斤/亩，但水分偏高（35%以上）。

　　（二）市场动态：价格低于上年，售粮积极性分化

　　低价运行：商丘柘城潮粮报价0.60-0.65元/斤，周口太康0.7-0.75元/斤，均低于上年同期；

　　提前收割：部分种植户为规避霉变提前收割，加工企业到货量增加，但贸易商观望情绪浓。

　　（三）风险点：霉变与毒素超标

　　持续降雨导致未收割玉米霉变风险上升，周口、漯河等地毒素含量偏高，或压制收购价格。

　　四、调研总结：产量、价格与风险趋势

　　总体来看，东北丰产成定局，山东基本恢复，河南局部减产，全国整体或呈小幅增产；新粮价格“高开低走”特征明显，10月中下旬上市高峰或现价格低点；东北集中上市压力、黄淮霉变与收割延迟风险需持续跟踪，建议关注天气变化及收购进度对市场的影响。

　　五、调研核心思考：流通格局与市场预期演变

　　东北丰产与黄淮产区分化的产情格局，将对新年度玉米市场的供需结构、流通路径及价格逻辑产生深远影响。基于实地调研信息，结合期现货市场动态，形成以下关键思考：

　　（一）流通格局的变化：

　　由于今年玉米两大产区的产情存在巨大差异：东北产区目前丰产预期强烈，有望实现质量和产量双丰收；华北黄淮地区则面临着较多问题——生长期的干旱以及收获期的持续降雨，导致华北黄淮地区局部出现减产以及区域性质量大幅下滑的情况，其中河南以及山东南部个别地区因收获期持续降雨，整体毒素偏高的现象较为普遍。而从国内玉米消费结构来看，消费占比超过60%的饲用消费对于玉米的毒素要求相对严格。从这个角度出发，东北产区的优质玉米或将因此成为全国饲企的重点采购区域，相比之下华北黄淮市场尤其是河南等受灾较为严重的区域或将因此再度成为深加工企业尤其是山东地区加工企业的“盘中餐”。此种变化或将推动北粮南运的规模进一步扩大，尤其是在上市初期小麦饲用替代价值不高的前提下，东北玉米或将因此大规模外流。

　　（二）新粮提前供应市场，上年度“低结转”已成事实

　　今年新季玉米尤其是东北市场之所以集体大幅高开，归根结底是大多数终端加工企业库存低，在新粮上市初期采取高价吸引粮源这一“被动手段”。从此次调研中不难发现，无论是华北黄淮地区还是东北产区贸易环节所剩余粮确实是“寥寥无几”——往年十一月份还有陈粮库存的部分贸易企业现阶段已经几近“空仓”。可以说上一年度玉米超低结转已经是不争事实。虽说新粮已经提前供应市场，保障了供应，没有哪个产区的终端企业“断供”。但25/26年度的玉米市场已经出现了“寅吃卯粮”、提前透支消费的苗头。那么回想一下，如果在进口政策没有大的变化，新的年度内贸玉米依然是供应绝对主体的前提下，今年9月份出现的紧张局面可能在2026年8月就开始呈现，届时如果没有大规模有效的补给，想要依赖新作提前上市来解决问题显然是不现实的。换句话说低结转的隐患或将在明年三季度逐步凸显甚至放大。

　　（三）期货盘面：C2511仍有剧震的可能性

　　从调研过程中我们也获悉，新作玉米由于开秤价格过高，贸易主体迫于对市场的敬畏对于建库多数保持观望的态势。包括东北产区的多数烘干塔同样也是在等待着一个相对低点（各地区建库心理价位参考每日小结），那么眼下的期货主力合约C2511目前仍有近70万手的持仓，而玉米的注册仓单仅剩下2.18万手的仓单。持仓与仓单的巨大差距显而易见，结合贸易主体尤其是烘干塔整体观望的态势，从现阶段来看，2511合约能够注册成为仓单进而实施交割的粮源确有捉襟见肘的可能（新作上市主要以潮粮为主，干粮供应能力在11月之前相对有限）。一旦现货市场在十月中旬出现阶段性企稳的态势，那不排除2511合约在某个时间节点出现“逼仓”的行情，相信这也是近期11-01价差突发式走强的根本逻辑之一，基于此点主力合约2511不排除在临近交割月走出一波极端行情。

　　以上为本次调研结合中长期供需格局及期现货市场动态形成的核心研判，旨在为产业链主体提供前瞻性决策参考。当前玉米市场正处于新旧粮交替的关键窗口期，建议产业链各环节密切跟踪产区收割进度与质量变化，动态调整采购与库存策略，以应对潜在的市场波动风险。